Η παγκόσμια οικονομία σε κατάρρευση
Τον τελευταίο χρόνο, οι οικονομολόγοι έχουν μοντελοποιήσει τον αντίκτυπο των εμπορικών πολέμων του Προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump.
Τώρα, καλούνται να αξιολογήσουν έναν πραγματικό πόλεμο.
Η πιο άμεση επίδραση από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή φαίνεται στις αγορές, καθώς οι επενδυτές καταφεύγουν σε ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός, ενώ οι μετοχές βυθίζονται.
Αυτό αφήνει τις μικρότερες οικονομίες —ιδιαίτερα αυτές με περιορισμένα συναλλαγματικά αποθέματα— εκτεθειμένες.
Ο κύριος μηχανισμός μετάδοσης στον παγκόσμιο οικονομικό ιστό είναι μέσω του πετρελαίου.
Η τιμή του Brent εκτινάχθηκε έως και 13% πάνω από τα 82 δολάρια το βαρέλι — το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025 — πριν περιορίσει κάπως τα κέρδη στην ασιατική αγορά τη Δευτέρα.
Το Ιράν παρέχει περίπου 5% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, και μια πλήρης διακοπή θα αύξανε την τιμή κατά περίπου 20%, έγραψαν οι Ziad Daoud και Dina Esfandiary των Bloomberg Economics σε αναφορά πριν ξεκινήσει η διαπραγμάτευση στην Ασία.
Επιπλέον, περίπου 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου διέρχεται από το Στενό του Hormuz, και αν αυτό κλείσει, οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν έως και τα 108 δολάρια το βαρέλι.
Αν οι υψηλότερες αυτές τιμές διατηρηθούν, θα πλήξουν μεγάλους εισαγωγείς όπως η Κίνα, η Ευρώπη και η Ινδία, ενώ θα ωφεληθούν εξαγωγείς όπως η Ρωσία, ο Καναδάς και η Νορβηγία, σημείωσαν οι αναλυτές της BE.
Όσον αφορά τις ΗΠΑ, οι καταναλωτές θα πιεστούν από υψηλότερο κόστος καυσίμων, αλλά η οικονομία συνολικά αντιμετωπίζει μικρότερη ζημία, καθώς η παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου την καθιστά εξαγωγέα.
Η διάρκεια του πολέμου
Φυσικά, πολλά θα εξαρτηθούν από το τι θα συμβεί τις επόμενες ημέρες, εβδομάδες και μήνες. Σε ξεχωριστή ανάλυση, οι αναλυτές της BE εκτιμούν ότι η αντίδραση του Ιράν θα συνεχίσει να κλιμακώνεται.
«Αν και δεν μπορεί να ανταγωνιστεί την στρατιωτική υπεροχή των ΗΠΑ, το Ιράν μπορεί να επιβάλει σημαντικό κόστος και να προσπαθήσει να εγκλωβίσει τις ΗΠΑ στην περιοχή», έγραψαν οι Daoud και Esfandiary μαζί με τις Becca Wasser και Jennifer Welch.
Για μια παγκόσμια οικονομία που ήδη προσπαθεί να αντιμετωπίσει τους δασμούς του Trump και την αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από τον αντίκτυπο της Τεχνητής Νοημοσύνης στις αγορές εργασίας, η τελευταία κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή προσθέτει ακόμη περισσότερη αβεβαιότητα.
Το χάος στις μεταφορές εξαπλώθηκε στην περιοχή και πέρα από αυτήν, ενώ οι μεγαλύτεροι παγκόσμιοι μεταφορείς εμπορευματοκιβωτίων αναγκάστηκαν να αλλάξουν πορεία για να αποφύγουν τον Περσικό Κόλπο.
Ο Shane Oliver, επικεφαλής οικονομολόγος της AMP, αποδίδει 60% πιθανότητα για έναν περιορισμένο πόλεμο, όπου ο Trump θα δηλώσει νίκη μέσα στην επόμενη εβδομάδα περίπου.
Το άλλο σενάριο περιλαμβάνει μεγαλύτερη σύγκρουση και πιθανή διπλασιασμό των τιμών του πετρελαίου στα περίπου 150 δολάρια το βαρέλι.
«Υπάρχουν λίγα παραδείγματα επιτυχούς αλλαγής καθεστώτος από τις παρεμβάσεις των ΗΠΑ τις τελευταίες δεκαετίες», έγραψε ο Oliver σε σημείωμα προς πελάτες.
Επίδραση στην Κίνα
Οι κινεζικοί διυλιστές θα επηρεαστούν αν διακοπούν οι ιρανικοί όγκοι, δεδομένου ότι εισάγουν περίπου 99% των ιρανικών εξαγωγών, που αντιστοιχεί σε περίπου 13% των κινεζικών θαλάσσιων εισαγωγών αργού το 2025, σύμφωνα με τους αναλυτές της TD Securities, συμπεριλαμβανομένου του Rich Kelly.
«Η Κίνα θα χάσει άλλη μια πηγή φθηνού πετρελαίου», έγραψαν.
«Η Ρωσία θα ωφεληθεί, με τη ζήτηση από Ινδία και Κίνα να μετατοπίζεται πιθανώς προς τα heavily discounted Urals, μειώνοντας έτσι κάποια πίεση στο Κρεμλίνο από τη χαμηλότερη τιμή του αργού».
Μετά τις στρατιωτικές επιθέσεις ΗΠΑ και Ισραήλ στο Ιράν που σκότωσαν τον Ανώτατο ηγέτη του Ιράν, Ayatollah Ali Khamenei, ο Κινέζος Υπουργός Εξωτερικών Wang Yi δήλωσε την Κυριακή ότι είναι «απαράδεκτο να σκοτώνεται ανοιχτά ο ηγέτης ενός κυρίαρχου κράτους και να επιβάλλεται αλλαγή καθεστώτος».
Λίγο πριν ο Πρόεδρος Xi Jinping φιλοξενήσει τον Trump στο Πεκίνο, οποιαδήποτε επιδείνωση στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας απειλεί να διαταράξει την εμπορική εκεχειρία που είχε ηρεμήσει τους επενδυτές και στις δύο πλευρές του Ειρηνικού.
Ποιες χώρες κινδυνεύουν
Αν η αναταραχή στις αγορές συνεχιστεί, οι οικονομίες με λιγότερα αποθέματα θα αποδειχθούν ευάλωτες.
Οι αναλυτές της Citigroup αναφέρουν ότι χώρες με χαμηλά συναλλαγματικά αποθέματα, όπως η Αργεντινή, η Σρι Λάνκα, το Πακιστάν και η Τουρκία, «αντιμετωπίζουν αυξημένο κίνδυνο ξαφνικών εκροών κεφαλαίου και υποτίμησης νομίσματος».
Για να προστατεύσει το νόμισμα, η τουρκική κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε αναστολή των εβδομαδιαίων repo auctions λόγω των εξελίξεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές, σύμφωνα με ανακοίνωση της νομισματικής αρχής.
Η Τουρκία παραμένει επίσης ευάλωτη σε αλλαγές συναισθήματος των αγορών λόγω των εμπορικών δεσμών της με το Ιράν, σύμφωνα με τον Robin Brooks, εκδότη του Shadow Price Macro Substack. «Το Ιράν είναι μια μικρή οικονομία, αλλά — οριακά — οι αγορές θα το δουν ως έναν ακόμη λόγο να είναι αρνητικές για την Τουρκία», έγραψε.
Ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών
Όσον αφορά τις κεντρικές τράπεζες, πιθανότατα θα κινηθούν με μετριοπάθεια προς το παρόν.
«Αυτό που περιπλέκει περαιτέρω την κοντινή προοπτική είναι ότι θα υπάρξει ευρεία αύξηση της παγκόσμιας αβεβαιότητας, η οποία μπορεί να επηρεάσει τη ζήτηση στην οικονομία ενώ οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται», έγραψαν οι αναλυτές της TD Securities.
«Αυτό δικαιολογεί υπομονή αρχικά, αλλά και ετοιμότητα να αντιδράσουν όταν και αν η κατάσταση στη Μέση Ανατολή σταθεροποιηθεί».
www.bankingnews.gr
Τώρα, καλούνται να αξιολογήσουν έναν πραγματικό πόλεμο.
Η πιο άμεση επίδραση από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή φαίνεται στις αγορές, καθώς οι επενδυτές καταφεύγουν σε ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός, ενώ οι μετοχές βυθίζονται.
Αυτό αφήνει τις μικρότερες οικονομίες —ιδιαίτερα αυτές με περιορισμένα συναλλαγματικά αποθέματα— εκτεθειμένες.
Ο κύριος μηχανισμός μετάδοσης στον παγκόσμιο οικονομικό ιστό είναι μέσω του πετρελαίου.
Η τιμή του Brent εκτινάχθηκε έως και 13% πάνω από τα 82 δολάρια το βαρέλι — το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025 — πριν περιορίσει κάπως τα κέρδη στην ασιατική αγορά τη Δευτέρα.
Το Ιράν παρέχει περίπου 5% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, και μια πλήρης διακοπή θα αύξανε την τιμή κατά περίπου 20%, έγραψαν οι Ziad Daoud και Dina Esfandiary των Bloomberg Economics σε αναφορά πριν ξεκινήσει η διαπραγμάτευση στην Ασία.
Επιπλέον, περίπου 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου διέρχεται από το Στενό του Hormuz, και αν αυτό κλείσει, οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν έως και τα 108 δολάρια το βαρέλι.
Αν οι υψηλότερες αυτές τιμές διατηρηθούν, θα πλήξουν μεγάλους εισαγωγείς όπως η Κίνα, η Ευρώπη και η Ινδία, ενώ θα ωφεληθούν εξαγωγείς όπως η Ρωσία, ο Καναδάς και η Νορβηγία, σημείωσαν οι αναλυτές της BE.
Όσον αφορά τις ΗΠΑ, οι καταναλωτές θα πιεστούν από υψηλότερο κόστος καυσίμων, αλλά η οικονομία συνολικά αντιμετωπίζει μικρότερη ζημία, καθώς η παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου την καθιστά εξαγωγέα.
Η διάρκεια του πολέμου
Φυσικά, πολλά θα εξαρτηθούν από το τι θα συμβεί τις επόμενες ημέρες, εβδομάδες και μήνες. Σε ξεχωριστή ανάλυση, οι αναλυτές της BE εκτιμούν ότι η αντίδραση του Ιράν θα συνεχίσει να κλιμακώνεται.
«Αν και δεν μπορεί να ανταγωνιστεί την στρατιωτική υπεροχή των ΗΠΑ, το Ιράν μπορεί να επιβάλει σημαντικό κόστος και να προσπαθήσει να εγκλωβίσει τις ΗΠΑ στην περιοχή», έγραψαν οι Daoud και Esfandiary μαζί με τις Becca Wasser και Jennifer Welch.
Για μια παγκόσμια οικονομία που ήδη προσπαθεί να αντιμετωπίσει τους δασμούς του Trump και την αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από τον αντίκτυπο της Τεχνητής Νοημοσύνης στις αγορές εργασίας, η τελευταία κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή προσθέτει ακόμη περισσότερη αβεβαιότητα.
Το χάος στις μεταφορές εξαπλώθηκε στην περιοχή και πέρα από αυτήν, ενώ οι μεγαλύτεροι παγκόσμιοι μεταφορείς εμπορευματοκιβωτίων αναγκάστηκαν να αλλάξουν πορεία για να αποφύγουν τον Περσικό Κόλπο.
Ο Shane Oliver, επικεφαλής οικονομολόγος της AMP, αποδίδει 60% πιθανότητα για έναν περιορισμένο πόλεμο, όπου ο Trump θα δηλώσει νίκη μέσα στην επόμενη εβδομάδα περίπου.
Το άλλο σενάριο περιλαμβάνει μεγαλύτερη σύγκρουση και πιθανή διπλασιασμό των τιμών του πετρελαίου στα περίπου 150 δολάρια το βαρέλι.
«Υπάρχουν λίγα παραδείγματα επιτυχούς αλλαγής καθεστώτος από τις παρεμβάσεις των ΗΠΑ τις τελευταίες δεκαετίες», έγραψε ο Oliver σε σημείωμα προς πελάτες.
Επίδραση στην Κίνα
Οι κινεζικοί διυλιστές θα επηρεαστούν αν διακοπούν οι ιρανικοί όγκοι, δεδομένου ότι εισάγουν περίπου 99% των ιρανικών εξαγωγών, που αντιστοιχεί σε περίπου 13% των κινεζικών θαλάσσιων εισαγωγών αργού το 2025, σύμφωνα με τους αναλυτές της TD Securities, συμπεριλαμβανομένου του Rich Kelly.
«Η Κίνα θα χάσει άλλη μια πηγή φθηνού πετρελαίου», έγραψαν.
«Η Ρωσία θα ωφεληθεί, με τη ζήτηση από Ινδία και Κίνα να μετατοπίζεται πιθανώς προς τα heavily discounted Urals, μειώνοντας έτσι κάποια πίεση στο Κρεμλίνο από τη χαμηλότερη τιμή του αργού».
Μετά τις στρατιωτικές επιθέσεις ΗΠΑ και Ισραήλ στο Ιράν που σκότωσαν τον Ανώτατο ηγέτη του Ιράν, Ayatollah Ali Khamenei, ο Κινέζος Υπουργός Εξωτερικών Wang Yi δήλωσε την Κυριακή ότι είναι «απαράδεκτο να σκοτώνεται ανοιχτά ο ηγέτης ενός κυρίαρχου κράτους και να επιβάλλεται αλλαγή καθεστώτος».
Λίγο πριν ο Πρόεδρος Xi Jinping φιλοξενήσει τον Trump στο Πεκίνο, οποιαδήποτε επιδείνωση στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας απειλεί να διαταράξει την εμπορική εκεχειρία που είχε ηρεμήσει τους επενδυτές και στις δύο πλευρές του Ειρηνικού.
Ποιες χώρες κινδυνεύουν
Αν η αναταραχή στις αγορές συνεχιστεί, οι οικονομίες με λιγότερα αποθέματα θα αποδειχθούν ευάλωτες.
Οι αναλυτές της Citigroup αναφέρουν ότι χώρες με χαμηλά συναλλαγματικά αποθέματα, όπως η Αργεντινή, η Σρι Λάνκα, το Πακιστάν και η Τουρκία, «αντιμετωπίζουν αυξημένο κίνδυνο ξαφνικών εκροών κεφαλαίου και υποτίμησης νομίσματος».
Για να προστατεύσει το νόμισμα, η τουρκική κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε αναστολή των εβδομαδιαίων repo auctions λόγω των εξελίξεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές, σύμφωνα με ανακοίνωση της νομισματικής αρχής.
Η Τουρκία παραμένει επίσης ευάλωτη σε αλλαγές συναισθήματος των αγορών λόγω των εμπορικών δεσμών της με το Ιράν, σύμφωνα με τον Robin Brooks, εκδότη του Shadow Price Macro Substack. «Το Ιράν είναι μια μικρή οικονομία, αλλά — οριακά — οι αγορές θα το δουν ως έναν ακόμη λόγο να είναι αρνητικές για την Τουρκία», έγραψε.
Ο ρόλος των κεντρικών τραπεζών
Όσον αφορά τις κεντρικές τράπεζες, πιθανότατα θα κινηθούν με μετριοπάθεια προς το παρόν.
«Αυτό που περιπλέκει περαιτέρω την κοντινή προοπτική είναι ότι θα υπάρξει ευρεία αύξηση της παγκόσμιας αβεβαιότητας, η οποία μπορεί να επηρεάσει τη ζήτηση στην οικονομία ενώ οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξάνονται», έγραψαν οι αναλυτές της TD Securities.
«Αυτό δικαιολογεί υπομονή αρχικά, αλλά και ετοιμότητα να αντιδράσουν όταν και αν η κατάσταση στη Μέση Ανατολή σταθεροποιηθεί».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών